网易与腾讯游戏业务对比分析
业务对比
| 对比维度 | 腾讯游戏 | 网易游戏 |
|---|---|---|
| 国内游戏收入 | 404亿元 | 未公布 |
| 国内游戏收入同比增长 | 17% | 未公布 |
| 国际游戏收入 | 188亿元 | 未公布 |
| 国际游戏收入同比增长 | 35% | 未公布 |
| 整体业绩规模 | 未公布 | 未公布 |
| 营收构成 | 多业务交集 | 多业务交集 |
分析
输出
A. 网易游戏业务情况
| 项目 | |
|---|---|
| 收入及增长率 | 收入增长13.7%，至228亿元；环比下降 |
| 预测与实际差异 | 低于彭博社预测的234亿元 |
| 收入环比下降原因 | 部分自研和授权游戏的销售下滑 |
| 与腾讯游戏的差距 | 网易游戏收入本来就比腾讯少得多，增速更低，差距拉大 |
| 对比腾讯游戏业务 | 腾讯游戏业务持续扩大版图，《三角洲行动》《王者荣耀》持续发力；《皇室战争》《PUBG MOBILE》稳健 |
| 网易游戏业务策略 | 新品破圈、老IP拉长、授权恢复、海外管线试水，《燕云十六声》表现稳健 |
| 游戏产品表现 | 《第五人格》《燕云十六声》《漫威争锋》和若干代理游戏净收入增加；《燕云十六声》活跃用户和商业化超预期 |
| 未来增长点 | 持续推出新游戏，如《三角洲行动》；老IP运营，如《逆水寒》；暴雪游戏的回归 |
| AI投入及应用 | AI大模型作为发力方向，《永劫无间》《逆水寒》引入AI |
B. 网易音乐及相关业务
| 项目 | |
|---|---|
| 音乐业务营收 | 秦川音乐总营收84.4亿元，同比增长17.9% |
| 具体收入构成 | 在线音乐服务68.5亿元，订阅收入43.8亿元，在线音乐付费用户1.244亿 |
| 网易云音乐营收 | 净收入20亿元，同比减少3.5% |
| 网易云音乐运营思路 | 强调音乐核心体验，去广告，优化APP，强化核心播放场景 |
| 网易云音乐收入结构优化 | 社交娱乐服务及其他业务收入同比下降约43.1% |
| 对比腾讯音乐业务 | 腾讯音乐营收更高，毛利率更高（约44%），付费用户更多（1.244亿） |
| 网易创新及其他板块 | 净收入17亿元，同比下滑17.8%，主要包括网易严选、广告服务及网易传媒、网易数帆等 |
| 网易严选竞争情况 | 面临头部电商平台的激烈竞争，如“618”大促挤压曝光与转化效率 |
C. 网易AI业务发展
| 项目 | |
|---|---|
| AI大模型 | 腾讯在大模型领域已形成规模化效应，研发投入202.5亿元，同比增长17%；资本开支191亿元，同比激增119% |
| 网易AI布局 | 有道为AI主攻手，有道净收入14.2亿元，同比增长7.2%；开源“子曰3”系列大模型 |
| AI应用案例 | QQ浏览器升级为AI浏览器，微信上线智能客服、视频自动总结等功能 |
| AI+游戏结合 | 《永劫无间》《逆水寒》引入AI队友和“AI大模型竞技场”玩法 |
| AI资源整合问题 | 《燕云十六声》与《逆水寒》AI玩法“抄袭”争议，显示AI资源整合管理存在阻碍 |
| AI未来发展方向 | 持续投入AI资源适应和利用，开发更生动有趣的游戏；机器人领域推出挖掘机器人、装载机器人及“灵掘”模型 |
D. 网易公司整体情况
| 项目 | |
|---|---|
| 整体营收增长 | 网易营收基本盘稳固，利润丰厚，但增长不及预期 |
| 市场表现 | 财报发布当晚，美股盘前一度跌幅超7%，但股价仍维持在130美元左右 |
| 独立董事变动 | 任命陈觉忠为独立董事，熟悉港股规则及投行，有助于公司内外部监管与资本沟通 |
| 未来增长动力 | 需更多成果证明拥抱新业态/前沿技术的实力 |
| 市场预期 | 需要更长时间窗口重估网易游戏增长潜力 |
© 版权声明
文章版权归作者所有，未经允许请勿转载。
THE END
